2018年注册会计师《财务成本管理》真题及答案9
来源:乐考网 2020-05-19 14:34:20
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注册会计师考试真题。三、计算分析题
5.(本小题 8 分。)
甲公司是一家上市公司,最近刚发放上年现金股利每股25元,目前每股市价60元。证券分析师预测,甲公司未来股利增长率8%,等风险投资的必要报酬率12%。市场上有两种以甲公司股票为标的资产的期权:欧式看涨期权和欧式看跌期权。每份看涨期
权可买入1股股票,每份看跌期权可卖出1股股票,看涨期权价格每份5元,看跌期权价格每份25元。两种期权的执行价格均60元,期限均为1年。
投资者小刘和小马都认为市场低估了甲公司股票,预测1年后股票价格将回归内在价值,于是每人投资62500元。小刘的投资是:买入1000股甲公司股票,同时买入1000份甲公司股票的看跌期权。小马的投资是:买入甲公司股票的看涨期杈12500份。
(注:计算投资净损益时不考虑货币时间价值。)
要求:
(1)采用股利折现模型,估计1年后甲公司股票的内在价值。
(2)如果预测正确,分别计算小刘和小马1年后的净损益。
(3)假如1年后甲公司股票下跌到每股40元,分别计小马和小刘的投资净损益。
走在奋斗的路上,不要过分在意一些荣辱,平常心便好。 注册会计师历年真题,记得练习,想要有效提高学习备考效率,考生们要找到适合自己的备考方法。在计划表中,考生们要明确的写出每日学习的内容,按时打卡学习,坚持不懈的努力。小编希望考生们都能制定一个适合自己的备考学习计划,更加有效率的进行复习
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