2022年注会财务成本管理知识点总结：市盈率模型
来源：乐考网 2022-06-20 18:01:29
小编给大家收集一些注册会计师考试相关的知识点，不知道怎么总结考试重点的小伙伴看一看小编整理的内容，希望能帮到大家!
可比企业指的是这三个比率类似(增长率、股利支付率、风险)的企业，而同业企业不一定都具有这种类似性。
【计算易错点】
(1)通常来说，考试很喜欢出股利支付率保持不变的情况。在这种情况下，本期市盈率是≠预期市盈率的【因为预期股利支付率并不一定等于本期股利支付率×(1+增长率)】。若题目算出来股利支付率为70%，在本期市盈率下，要用70%×(1+g);而在预期市盈率下，直接用70%即可。
(2)题目给出本期净利——用本期市盈率;给出预期净利——用预期市盈率。【本对本、预对预，一一匹配】
【计算重难点】模型的修正
因为虽然是可比企业，但是不代表可比企业和目标企业什么都一样，所以需要修正。以此进一步剔除关键因素的影响——即求，排除增长率影响的市盈率。
(一)总体计算思路——只修正市盈率，不动市盈率模型的公式
修正市盈率=可比企业市盈率÷(可比企业预期增长率×100)【即把关键因素——增长率卸载】
(二)两种方法
方法
计算思路
修正平均市盈率法
思路：先平均后修正
①先将可比企业的市盈率和预期增长率做简单算术平均。
②修正平均市盈率=可比企业平均市盈率/(可比企业平均预期增长率×100)
③目标企业每股价值
=修正平均市盈率×目标企业预期增长率×100×目标企业每股收益
股价平均法
思路：先修正后平均
①先根据各可比企业资料，分别计算修正市盈率。
修正市盈率=可比企业市盈率/(可比企业预期增长率×100)
②目标企业每股价值=修正市盈率×目标企业预期增长率×100×目标企业每股收益
③将②中计算的结果简单算术平均。
总结：“卸载”的都是可比公司的增长率，“加载”的都是目标公司的增长率。
以上就是小编为大家带来的全部内容。在此，希望各位考生能够积极备考，预祝大家顺利通过考试。
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