期货从业资格《投资分析》知识点：影响股指的因素分析
来源：乐考网 2018-12-21 11:24:16
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(1)经济增长与通胀。在经济衰退时期，股票价格会逐渐下跌;到萧条时期，股价跌至最低点;而经济复苏开始时，股价又会逐步上升;到繁荣时，股价则上涨至最高点。
通货膨胀对股票市场走势的影响有利有弊，温和通胀有刺激市场的作用，高通胀又有抑制市场的作用。
(2)经济政策。
货币政策。总体上说，宽松的货币政策有利于股市上扬，而从紧的货币政策将使得股市价格下跌。
①利率变化对股市的影响。首先，利率上升，公司借款成本增加、投资机会成本增大、资金从股市转向储蓄，利润率下降，股票价格下跌。利率降低，将对股票市场起完全相反的作用。
②央行公开市场操作对股市的影响。央行可以通过公开市场购回债券、更改法定存款准备金率和再贴现政策来达到增加货币供应量，市场上流动性的增加将使得部分资金流向股票市场，从而提高对股票的需求，使整个股票市场价格上扬。
③汇率变动对股市的影响。一国的经济越开放，股票市场的国际化程度越高，股票
市场受汇率的影响越大。汇率上升，本币贬值，本国产品竞争力增强，出口型企业将受益，因而企业的股票价格将上涨;相反，依赖于进口的企业成本增加，利润受损，股票价格将下跌。
财政政策。积极的财政政策刺激经济发展，股票市场走强。财政政策由积极转向稳健将使得过热的经济受到抑制，股票市场将走弱。积极的财政政策对股市的影响体现在：
① 减少税收，降低税率，扩大减免税范围。
② 扩大财政支出，加大财政赤字。
③ 增加财政补贴。
(3)股票市场的供给与需求。
①股票市场供给的主要影响因素为上市公司质量、上市公司数量与融资规模。
②股票市场需求的主要影响因素为流动性、政策因素、居民金融资产结构的调整、机构投资者的壮大、资本市场的逐步对外开放。
(4)市场情绪。
市场情绪是反映市场上乐观或悲观程度的指标，是投资者心理的反映，也是投资者对市场表现的反映。VIX指数(Volatility Index)，即波动率指数，已经成为全球投资者评估美国股票市场风险的主要依据之一，它由芝加哥期货交易所(CBOT)所编制，以标普500指数期权的隐含波动率加权平均计算得来。
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