银行从业资格《银行管理》第三章银行基础业务考点：债券投资的风险
来源：乐考网 2018-12-25 13:23:31
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商业银行债券投资的风险，主要包括信用风险、价格风险、利率风险、购买力风险、流动性风险、政治风险、操作风险等。
1.信用风险
信用风险又称违约风险，是指发行债券的借款人不能按时支付债券利息或偿还本金，而给债券投资者带来损失的风险。在所有债券之中，财政部发行的国债，由于有政府作担保，往往被市场认为是金边债券，所以没有违约风险。但除中央政府以外的地方政府和公司发行的债券则或多或少地有违约风险。因此，信用评级机构要对债券进行评价，以反映其违约风险。一般来说，如果市场认为一种债券的违约风险相对较高，那么就会要求债券的收益率要较高，从而弥补可能承受的损失。
2.利率风险
利率风险是指利率的变动导致债券价格与收益率发生变动的风险。债券是一种法定的契约，大多数债券的票面利率是固定不变的(浮动利率债券与保值债券例外)，当市场利率上升时，债券价格下跌，使债券持有者的资本遭受损失。因此，投资者购买的债券离到期日越长，则利率变动的可能性越大，其利率风险也相对越大。由于债券价格会随利率变动，所以即便是没有违约风险的国债也会存在利率风险。
3.购买力风险
购买力风险也称通货膨胀风险。在通货膨胀的情况下，货币的购买力是持续下降的。债券发行者在协议中承诺付给债券持有人的利息或本金，均为事先议定的固定金额，不因通货膨胀而有所增加。由于通货膨胀的发生，债券持有人从投资债券中所收到的金钱的实际购买力越来越低，甚至有可能低于原来投资金额的购买力。通货膨胀剥夺了债券持有者的收益，而债券的发行者则从中大获其利。
4.流动性风险
流动性风险即变现能力风险，是指投资者在短期内无法以合理的价格卖掉债券的风险。
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