2020年中级会计《财务管理》第6章试题3
来源：乐考网 2020-05-11 15:49:44
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中级会计考试历年试题。一、单项选择题
17.某公司拟进行一项固定资产投资决策，设定折现率为 10%，有四个方案可供选择。其中甲方案的净现值为-12 万元;乙方案的内含报酬率为 9%;丙方案的项目计算期为 10 年，净现值为 960 万元，(P/A，10%，10)=6.1446;丁方案的项目计算期为 11 年，年现金净流量为 136.23 万元。最优的投资方案是( )。
A.甲方案
B.乙方案
C.丙方案
D.丁方案
【答案】C
【解析】甲方案的净现值为-12 万元，不具有财务可行性;乙方案的内含报酬率为 9%，低于设定折现率10%，不具有财务可行性，丙方案年金净流量=960÷6.1446=156.23 万元，大于丁方案的年现金净流量为 136.23万元，所以选 C。
18.下列项目投资决策评价指标中，一般不能直接对独立项目作出财务可行性决策的指标是( )。
A.净现值
B.内含报酬率
C.现值指数
D.静态投资回收期
【答案】D
【解析】常用的财务可行性评价指标有净现值、年金净流量、内含报酬率、现值指数、回收期，静态投资回收期一般不能直接对独立项目作出财务可行性做出决策，所以本题正确答案为 D。
19.对项目寿命年限不同的两个互斥投资项目进行选优决策时，最适宜采用的最佳方法是( )。
A.回收期法
B.现值指数法
C.内含报酬率法
D.年金净流量法
【答案】D
【解析】对项目寿命年限不同的两个互斥投资项目进行选优决策时，最适宜采用的最佳方法是年金净流量法，所以本题正确答案为 D。
20.持续通货膨胀期间，投资人将资本投向实体性资产，减持证券资产，这种行为所体现的证券投资风险类别是()。
A.经营风险
B.变现风险
C.再投资风险
D.购买力风险
【答案】D
【解析】购买力风险是指由于通货膨胀而使货币购买力下降的可能性。证券资产是一种货币性资产，通货膨胀会使证券投资的本金和收益贬值，名义报酬率不变而实际报酬率降低。购买力风险对具有收款权利性质的资产影响很大，债券投资的购买力风险远大于股票投资。如果通货膨胀长期延续，投资人会把资本投向实体性资产以求保值，对证券资产的需求量减少，引起证券资产价格下跌。
21.市场利率和债券期限对债券价值都有较大的影响。下列相关表述中，不正确的是( )。
A.市场利率上升会导致债券价值下降
B.长期债券的价值对市场利率的敏感性小于短期债券
C.债券期限越短，债券票面利率对债券价值的影响越小
D.债券票面利率与市场利率不同时，债券面值与债券价值存在差异
【答案】B
【解析】市场利率上升会导致债券价值下降，所以 A 正确;债券期限越短，债券票面利率对债券价值的影响越小，所以 C 正确;债券票面利率与市场利率不同时，债券面值与债券价值存在差异，所以 D 正确;长期债券的价值对市场利率的敏感性会大于短期债券，所以 B 错误。
22.某投资者购买 A 公司股票，并且准备长期持有，要求的最低收益率为 11%，该公司本年的股利为 0.6元/股，预计未来股利年增长率为 5%，则该股票的内在价值是( )元/股。
A.10.0
B.10.5
C.11.5
D.12.0
【答案】B
【解析】股票的内在价值=0.6×(1+5%)/(11%-5%)=10.5(元)。
23.市场利率上升时，债券价值的变动方向是()。
A.上升
B.下降
C.不变
D.随机变化
【答案】B
【解析】根据债券价值的计算公式可知，市场利率上升，债券价值会下降。
24.下列各项中，其计算结果等于项目投资方案年金净流量的是( )。
A.该方案净现值×普通年金现值系数
B.该方案净现值÷普通年金现值系数
C.该方案每年相等的净现金流量×普通年金现值系数
D.该方案每年相关的净现金流量×普通年金现值系数的倒数
【答案】B
【解析】项目投资方案年金净流量=净现值÷普通年金现值系数，选 B。
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