2016年全国专业技术资格考试《中级财务管理》真题及答案解析(七)
来源：乐考网 2018-12-14 17:48:07
考中级会计考试真题是关键，众多备考技巧中都提到了做真题，那么真题是不是非做不可呢?真题会再次出现在考试中吗?面对这个老生常谈的问题，小编告诉大家真题对于备战考试的巨大作用，一定要做真题，2016年全国专业技术资格考试《中级财务管理》真题及答案解析(七)为大家奉上。
五、综合题
1.戊公司是一家以软件研发为主要业务的上市公司，其股票于2013年在我国深圳证券交易所创业板上市交易。戊公司有关资料如下：
资料一：X是戊公司下设的一个利润中心，2015年X利润中心的营业收入为600万元，变动成本为400万元，该利润中心负责人可控的固定成本为50万元，由该利润中心承担的但其负责人无法控制的固定成本为30万元。
资料二：Y是戊公司下设的一个投资中心，年初已占用的投资额为2000万元，预计每年可实现利润300万元，投资报酬率为15%。2016年年初有一个投资额为1000万元的投资机会，预计每年增加利润90万元。假设戊公司投资的必要报酬率为10%。
资料三：2015年戊公司实现的净利润为500万元，2015年12月31日戊公司股票每股市价为10元。戊公司2015年年末资产负债表相关数据如表4所示：
表4 戊公司资产负债表相关数据 单位：万元
资料四：戊公司2016年拟筹资1000万元以满足投资的需要。戊公司2015年年末的资本结构是该公司的目标资本结构。
资料五：戊公司制定的2015年度利润分配方案如下：(1)鉴于法定盈余公积累计已超过注册资本的50%，不再计提盈余公积;(2)每10股发放现金股利1元;(3)每10股发放股票股利1股，该方案已经股东大会审议通过。发现股利时戊公司的股价为10元/股。
要求：
(1)依据资料一，计算X利润中心的边际贡献，可控边际贡献和部门边际贡献，并指出以上哪个指标可以更好地评价X利润中心负责人的管理业绩。
(2)依据资料二：①计算接受新投资机会之前的剩余收益;②计算接受新投资机会之后的剩余收益;③判断Y投资中心是否应该接受该投资机会，并说明理由。
(3)根据资料三，计算戊公司2015年12月31日的市盈率和市净率。
(4)根据资料三和资料四，如果戊公司采用剩余股利分配政策，计算：①戊公司2016年度投资所需的权益资本数额;②每股现金股利。
(5)根据资料三和资料五，计算戊公司发放股利后的下列指标：①未分配利润;②股本;③资本公积。
【答案】(1)X公司边际贡献=600-400=200(万元)
可控边际贡献=200-50=150(万元)
部门边际贡献=150-30=120(万元)
可控边际贡献可以更好地评价利润中心负责人的管理业绩。
(2)①接受新投资机会之前的剩余收益=300-2000×10%=100(万元)
②接受新投资机会之后的剩余收益=(300+90)-(2000+1000)×10%=90(万元)
③由于接受投资后剩余收益下降，所以Y不应该接受投资机会。
(3)每股收益=500/1000=0.5(元/股)
每股净资产=4000/1000=4(元/股)
市盈率=10/0.5=20
市净率=10/4=2.5
(4)①资产负债率=6000/10000×100%=60%
2016年投资所需要权益资本数额=1000×(1-60%)=400(万元)
②现金股利=500-400=100(万元)
每股现金股利=100/1000=0.1(元/股)
(5)由于是我国的公司，股票股利按面值1元计算
①发行股利后的未分配利润=1500+500-100(现金股利)-100(股票股利)=1800(万元)
②发行股利后的股本=1000+100(股票股利)=1100(万元)
③发行股利后的资本公积=500(万元)(说明，股票股利按面值计算，资本公积不变)。
2.己公司是一家饮料生产商，公司相关资料如下：
资料一：己公司是2015年相关财务数据如表5所示。假设己公司成本性态不变，现有债务利息水平不表。
表5 己公司2015年相关财务数据 单位：万元
资料二：己公司计划2016年推出一款新型饮料，年初需要购置一条新生产线，并立即投入使用。该生产线购置价格为50000万元，可使用8年，预计净残值为2000万元，采用直线法计提折旧。该生产线投入使用时需要垫支营运资金5500万元，在项目终结时收回。该生产线投资后己公司每年可增加营业收入22000万元，增加付现成本10000万元。会计上对于新生产线折旧年限，折旧方法以及净残值等的处理与税法保持一致。假设己公司要求的最低报酬率为10%。
资料三：为了满足购置新生产线的资金需求，已公司设计了两个筹资方案，第一个方案是以借款方式筹集资金50000万元，年利率为8%;第二个方案是发行普通股10000万股，每股发行价5元，已公司2016年年初普通股股数为30000万股。
资料四：假设己公司不存在其他事项，己公司适用的所得税税率为25%。相关货币时间价值系数如表6所示：
表6 货币时间价值系数表
要求：
(1)根据资料一，计算己公司的下列指标：①营运资金;②产权比率;③边际贡献率;④保本销售额。
(2)根据资料一，以2015年为基期计算经营杠杆系数。
(3)根据资料二和资料四，计算新生产线项目的下列指标：①原始投资额;②第1-7年现金净流量(NCF1-7);③第8年现金净流量(NCF8);④净现值(NPV)。
(4)根据要求(3)的计算结果，判断是否应该购置该生产线，并说明理由。
(5)根据资料一、资料三和资料四，计算两个筹资方案的每股收益无差别点(EBIT)。
(6)假设己公司采用第一个方案进行筹资，根据资料一、资料二和资料三，计算新生产线投资后己公司的息税前利润和财务杠杆系数。
【答案】(1)①营运资金=流动资产-流动负债=40000-30000=10000(万元)
②产权比率=负债/所有者权益=(30000+30000)/40000=1.5
③边际贡献率=边际贡献/营业收入=(80000-30000)/80000×100%=62.5%
④保本销售额=固定成本/边际贡献率=25000/62.5%=40000(万元)
(2)经营杠杆系数=边际贡献/(边际贡献-固定成本)=(80000-30000)/(80000-30000-25000)=2
(3)新生产线的指标
①原始投资额=50000+5500=55500(万元)
②年折旧=(50000-2000)/8=6000(万元)
第1-7年现金净流量=22000×(1-25%)-10000×(1-25%)+6000×25%=10500(万元)
③第8年现金净流量=10500+2000+5500=18000(万元)
④净现值=10500×(P/A，10%，7)+18000×(P/F，10%，5)-55000=10500×4.8684+18000×0.4665-55500=4015.2(万元)
(4)由于净现值大于0，所以应该购置该生产线。
(5)(EBIT-2000)×(1-25%)/(30000+10000)=(EBIT-2000-50000×8%)×(1-25%)/30000
解得：EBIT=18000(万元)
(6)投产后的收入=80000+22000=102000(万元)
投产后的总成本=25000+30000+10000+6000=71000(万元)
用方案投产后的息税前利润=102000-71000=31000(万元)
投产后财务费用=2000+50000×8%=6000(万元)
财务杠杆系数=息税前利润/(息税前利润-利息)=31000/(31000-2000)=1.07
当前2019年的中级会计考试正在备考，要想通过考试，备考很重要，那么在备考中要如何准备呢，珍惜时间，投入精力，劳逸结合，简单休息的同时，也要做好计划，按部就班的学习，付出总会有回报，每一次发奋努力后，必有加倍的赏赐，大家要为了考试过关而努力备考。
责任编辑：dongyajuan