期货从业《基础知识》每日一练：成本与无套利区间
来源：乐考网 2021-11-09 10:44:09
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多选题
假设r为年利息率，d为年指数股息率，t为所需计算的各项内容的时间变量，T代表交割时间，s（(t)为t时刻的现货指数，F(t，T)表示T时交割的期货合约在t时的现货价格（以指数表示），TC为所有交易成本，则（）。
A、无套利区间的上界应为：F（t，T）＋TC＝S（t）[1＋（r－d）·（T－t）/365]＋TC
B、无套利区间的下界应为：F（t，T）－TC＝S（t）[1＋（r－d）·（T－t）/365]－TC
C、无套利区间的下界应为：F（t，T）＋TC＝S（t）[1＋（r－d）·（T－t）/365]＋TC
D、无套利区间为[S（t）[1＋（r－d）·（T－t）/365]－TC，S（t）[1＋（r－d）·（T－t）/365]＋TC]
【答案】 ABD
【解析】本题考查交易成本与无套利区间。无套利区间是指考虑交易成本后，将期指理论价格分别向上移和向下移所形成的区间。如题假设，无套利区间的上界应为F（t，T）＋TC＝S（t）[1＋（r－d）·（T－t）/365]＋TC；无套利区间的下界应为：F（t，T）－TC＝S（t）[1＋（r－d）·（T－t）/365]－TC；相应的无套利区间应为：[S（t）[1＋（r－d）·（T－t）/365]－TC，S（t）[1＋（r－d）·（T－t）/365]＋TC]
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